Warren Buffet llama la atención de todos los medios financieros como pocas personas. En la memoria de la mayoría que sigue los mercados es catalogado como una persona sabia y llena de inteligencia. Puede ser. De la nada no llegó allí. Veamos sus resultados y la evidencia.
La gráfica muestra el desempeño de su empresa Berkshire Hathaway y veamos los mitos.
a) Mito 1: Warren Buffet es una gran inversionista y su rentabilidad no se compara con nadie.
Rentabilidad desde Junio 1998 a Junio 2006: +8.79%. No es anualizado, es total. Para un anualizado de aprox. 1%. Si comparamos con un Certificado de Depósito de un banco a una tasa de 4% promedio en estos años, tendríamos 36.85% contra los 8.79%. Una amplia diferencia negativa.
b) Mito 2: Sus inversiones son estables porque busca Valor.
El máximo drawdown en éste período se registro de Junio 1998 a Marzo 2000 con una caída de 51.6%. Leyó bien, 51.6% de caída. Es cierto que se recuperó pero le tomó más de cinco años hacerlo.
Este Drawdown es excesivo aún para el mundo de inversiones más “arriesgadas” como los futuros. El Drawdown promedio de los fondos de Futuros Manejados es de –30%.
Juzgue los resultados. Es cierto, que todo mundo pasa por períodos malos pero 8 años de malos resultados no es algo bueno, de 2 a 3 es entendible, no 8. Para mi WB es alguién inteligente pero no califica dentro de lo que considero fenómenos. Usando jerga de tennis, será un Top300 pero jamás un Top10.
Mi opinión, es que en los años que se hizo famoso, cualquiera por simple suerte pudo haber hecho dinero, la década de los noventa fue prodigiosa. Ahora que estamos en lo que considero una década perdida, las inversiones de WB también lo son. Creo que el marketing puede hacer cosas maravillosas.
Quiénes son buenos? Hay traders e inversionistas mucho mejores. Por ejemplo, El gran George Soros y su Quantum Fund entre otros, con promedio histórico de 35% anual desde hace más de 20 años. El año pasado fue positivo también y su peor drawdown ha sido de 25%. Dos años negativos en la historia del fondo, uno en cada década (90´s y 80´s) en la actual no ha registrado reveses. Este es un ejemplo, hay varios más. Como los hermanos Chandlers de Sovereign Global Holdings, y que decir de Steven A. Cohen y su SAC Fund o de Paul Tudor Jones (Tudor Funds), etc....
