Entropía en los Mercados Financieros

CAMBIO DE DIRECCION

2006-06-08T08:40:00.001-07:00

Con motivo de haber iniciado la página web de Four Winds Capital (empresa que soy fundador) he decidido cambiar la dirección de Entropía hacia una nueva URL.El cambio es para mejor, sino no se hace. Al ver el nuevo Blog verán rápidamente el cambio que menciono, espero me sigan para allá y recomienden el sitio.Se podrán subscribir más fácil y recibir via email cada post.....UN saludo y gracias por

CAMBIO DE DIRECCION DEL BLOG

2006-06-08T08:40:00.000-07:00

Un vistazo al desempeño de Warren Buffet

2006-06-07T09:39:00.000-07:00

Warren Buffet llama la atención de todos los medios financieros como pocas personas. En la memoria de la mayoría que sigue los mercados es catalogado como una persona sabia y llena de inteligencia. Puede ser. De la nada no llegó allí. Veamos sus resultados y la evidencia. La gráfica muestra el desempeño de su empresa Berkshire Hathaway y veamos los mitos.a) Mito 1: Warren Buffet es una gran

El Profesional

2006-06-06T09:23:00.000-07:00

La película de Luc Besson con Jean Reno y la entonces niña Natalie Portman es una de mis preferidas. En una escena de la película, la niña Matilda le pide al asesino profesional que le enseñe a ser a ser una profesional. Leon le dice que la educación empieza de lo más fácil a lo difícil, así que empieza enseñandole a matar de larga distancia y a medida que va dominando cada etapa va acercándose a

Un ejercicio de conteo

2006-06-02T09:01:00.000-07:00

Contar es un ejercicio muy útil y simple para disiár dudas. Aquí una: Cómo se para la presente correción en relación al resto de correcciones del presente mercado alzista o Bull market?Antes definamos las variables.Corrección: cualquier caída del último máximo y en la que el mínimo es menor a la previa corrección o pullback.Caída: Medida como % desde el máximo anterior al mínimo del

Una Visión más Macro

2006-06-01T10:28:00.000-07:00

Es una de las características de los grandes traders, como Soros o los que recien conocí a través de la lectura de su historia (hermanos Chandlers). Es esa capacidad de ver las cosas como parte de un todo.Siempre he pensado en que la especialización es una de las características para ser exitoso. Sin embargo, para ser no sólo exitoso sino realmente fuera de lo normal hay que manejar una visión

Década Perdida

2006-05-31T08:06:00.000-07:00

El SP500 marcó su máximo histórico de 1,552.5 en marzo del 2000. Eso fue hace 6 años y 2 meses. El nivel actual de 1,265 se encuentra a casi 23% del máximo histórico.Si asumimos retornos de 12% anual, que ha sido el histórico, tenemos que esperar por lo menos dos años más. Eso nos llevaría la cuenta a 8 años y 2 meses. Ahora bien eso es para tocar ese nivel, pero para pasarlo y dejarlo para

Gráfica de un Crash Bursátil

2006-05-30T06:58:00.000-07:00

La gráfica es el índice accionario de Dubai, que ha caído 62% desde su alto fijado en Febrero del 2006. Si hace 3 meses, no leyó mal. Otros indices como el de Turquía han caído 34% y Egipto 27%. Todos estos habían subido así como el de la gráfica.Mientras en EEUU vivimos la antiburbuja, mercados que casi no se mueven a pesar de buenos tiempos. Otros países como los emergentes subían locamente.

Supuestos Irreales

2006-05-26T12:15:00.000-07:00

Como economista estoy acostumbrado a analizar y estudiar modelos usando supuestos muy diferentes a la vida real. Tal es el caso de los supuestos de información perfecta y asimétrica, la no existencia de costos de transporte o de ejecución, la racionalidad de los agentes, los agentes prefieren más que menos, los gustos son uniformes, etc.......todo eso no cuadra en la vida real.Ayer salió, como

Primer Aviso Real de Fin de Ciclo de Baja Volatilidad

2006-05-23T10:12:00.000-07:00

Como sabrán, vigilo la volatilidad muy de cerca. La razón es que la volatilidad es mi peor enemigo. A lo mejor no es el suyo, pero definitivamente sea o no sea, la volatilidad y su concepto es muy importante para el mercado.Nos dice muchas cosas, como nivel de miedo, nivel de actividad, en mi caso me dice que tan agresivo o defensivo debo de ser. Es cierto, ha sido largo éste ciclo de baja

Vueltas del Mercado y los seguidores de tendencia

2006-05-22T10:03:00.000-07:00

La gráfica se explica de la siguiente manera. Hace semana y media la gran mayoría de mercados estaban confirmando la tendencia que se armó durante el presente año. Por ejemplo los mercados de acciones estaban en sus puntos más altos en cinco años, los bonos en los más bajos, los commodities en máximos de varias décadas, etc.......Adelantamos una semana y media más adelante, como obra de magia

Los mercados son peligrosos....muy peligrosos

2006-05-19T09:29:00.000-07:00

Si, aquellos que pensaron que los pullbacks serían para siempre de 2-3%, hoy están sufriendo. Escribo esto viernes a medio día y el Nasdaq y el Russell 2000 se encaminaban a algo sin precedentes, 10 días cayendo. Suena feo pero el pullback de los mercados en el SP500 ha sido nada más que 6%. En tamaño todavía no entra dentro de los libros record, aunque si es mucho en relación al movimiento

Un vistazo a la volatilidad de mediano y largo plazo

2006-05-18T10:56:00.000-07:00

Si despúes de ésta semana de gran caída en los índices accionarios. La volatilidad ha aumentado en el corto plazo, sin embargo, todavía estamos dentro de una tendencia a la baja. Supongamos por ejemplo la semana pasada. Es cierto que el jueves y viernes fue movido y altos rangos de trading, pero vean que paso el lunes y martes anterior, se registraron los dos días menos volátiles que yo tenga

Emboscada en España y el Mundo de las acciones

2006-05-17T09:47:00.000-07:00

Si los mercados son engañosos. Estoy releyendo el libro "The Education of a Speculator" precisamente en el capítulo de Engaños. Según Victor Niederhoffer el mercado es una animal excesivamente engañoso y timador. El engaño es una técnica usada en la guerra, en la naturaleza y ciertamente en el mercado.Hay una técnica de engaño conocida como Emboscada o también la "entrega de un regalo falso".

La edad del presente Bull Market

2006-05-16T09:31:00.000-07:00

A pesar de que el mercado tiene muchas falencias, la gente sigue pensando que debiera de seguir. El sentimiento positivo se mantiene, incluso mencionan que este pullback va dar paso a un gran rally que nos llevará a niveles nunca antes vistos.Puede ser que esto suceda en algunos mercado, en EEUU lo dudo mucho, el SP500 está a 17% de su nivel máximo de todos los tiempos. Ese nivel no lo veremos

Ruido Relativo

2006-05-15T09:23:00.000-07:00

En éste blog he mencionado mucho la importancia de sabe diferenciar entre ruido y señal. De hecho, mencioné varios ejemplos de como tratar el tema. Una de la conclusiones era que la época actual, refiriéndome a los últimos meses, contenían mucho ruido y poca señal. En éste post lo llevo un poco más allá y comparto lo que llamo Señal Relativa.La cosa es detectar señal y no confundirse con ruido.

En una Bandeja de Plata

2006-05-11T09:14:00.000-07:00

Dedico al mercado aprox. 10 hrs diarias. Entre controlar mis estrategias y leer los por lo menos 10 blogs que he encontrado que agregan valor y que por cierto son los que prefiero sobre opiniones de analistas y publicaciones de medios. No sólo eso, oigo Bloomberg Radio y escucho un puñado de podcasts excelentes. En pocas palabras me nutro de lo que he encontrado y catalogado como lo mejor.Mi

Uno ve lo que quiere ver

2006-05-10T11:34:00.000-07:00

La fed salió y subió la tasa como era esperado a 5%. Nunca antes habian habido 16 subidas seguidas, esto es sin precedentes. Pero estamos en épocas raras con eventos y situaciones nunca vista en décadas o en la historia, porqué la fed no sería diferente a esta época tan inusual. Otro día listaré la serie de eventos mundiales que he registrado y llevo listados, en los que se ven probabilidades y

Porqué la Fed de Mañana es tan importante?

2006-05-09T09:53:00.000-07:00

Según los futuros de la tasa de la Fed para mañana, hay un 100% de probabilidad de que aumenté la tasa a 5%. Pero la importancia es hacia el futuro.Por primera vez hay mucha incertidumbre, en parte creada por el mismo Bernanke. Si, en EEUU también hay chismes y malentendidos y eso fue lo que paso con la exposición de Bernanke en el Congreso hace algunas semanas, donde dejó claro que el ciclo de

Usando FR para ver el Mundo Accionario

2006-05-08T09:41:00.000-07:00

La gráfica es muy representativa del estado actual de las Bolsas Accionarias del Mundo. Aquí están las 3 grandes bolsas del Mundo, la de EEUU, la Europea y la Japonesa.Dos cosas se ven en la gráfica:1) EEUU durante el 2006 y desde hace dos años ha sido la bolsa de los países desarrollados con peor fuerza relativa. La europea por el contrario ha ido ganando fuerza en especial en el 2006.

Una foto usando la cámara de Fuerza Relativa

2006-05-04T10:47:00.000-07:00

Ayer hablé de la Fuerza Relativa. Aquí la foto tomada a los sectores que componen el SP500 el día de ayer 3 de mayo de 2006.Cómo se lee? por ejemplo el sector más fuerte es Energía con un nivel de 82. Eso significa que este sector está por encima del 82% de sectores que componen el mercado.Muchos análisis de la fuerza relativa, eso se lo dejo a la creatividad de cada uno.La FR sólo es un

Fuerza Relativa

2006-05-03T09:16:00.000-07:00

El concepto de Fuerza Relativa (FR) o Relative Strenght en inglés, es uno de los más importantes para los especuladores que intentan explotar movimientos que duran semanas y meses. No es el indicador técnico RSI. El concepto lo popularizó W. O´neill en sus libros de CANSLIM. O´neill lo utiliza como una herramienta de selección de acciones. Aquellas acciones

Enfrentando un Drawdown

2006-05-02T09:56:00.000-07:00

Leyendo el libro de Caroline Baum hace mención a las 5 etapas que los pacientes terminales enfretan antes de morir. Según la psiquiatra Elisabeth Kudler-Ross estas son: negación, cólera, negociación, depresión y aceptación.Una época mala en el mercado es como enfrentar una pequeña muerte o una enfermedad. Estas etapas las enfrentamos los traders. Entre más rápido lleguemos a la aceptación, mejor

Punto de Quiebre

2006-05-01T11:40:00.000-07:00

No estoy llamando el top, estoy llamando un posible punto de quiebre para cualquier dirección. En que me baso ?. En dos indicadores que sigo y que hoy mismo están registrando niveles record de escazo movimiento.El primero es el indicador ADX del SPX. Ya lo he puesto y comentado varias veces antes. Mide la fortaleza o falta de fortaleza de una tendencia. Hoy el nivel del ADX es de 7.86, el más

El Opening Gap y el Poker

2006-04-30T14:40:00.000-07:00

El opening gap o apertura se define como la diferencia entre el cierre de ayer y la apertura de hoy. Esta medida es sumamente importante, de hecho mis primeras estrategias fueron creadas en torno a esta medida. Sin embargo, su poder de señal se ha perdido en los últimos años, es decir, los opening gaps han caído en promedio a niveles históricos. Es decir, que el cierre es casi igual que la

Un día para traders y unas semanas para Economistas

2006-04-27T09:04:00.000-07:00

Un día cargado de noticias económicas. Son unas semanas de análisis para economistas, ya que sus implicancias las debemos de pensar. Para traders un excelente día con una volatilidad alta, analizaremos este momento en el blog de mañana. La volatilidad de corto plazo ha aumentado en las últimas dos semanas y el mercado sigue arriba, esto es un ejemplo de porqué el VIX no me gusta como medida de

El Megáfono

2006-04-25T09:54:00.000-07:00

Es una formación técnica muy rara y extremadamente difícil de transar como dice Murphy en su libro "Technical Analysis of the Financial Markets". El anterior libro es muy conocido y siempre lo uso de referencia para "interpretar" técnicamente el mercado.Con énfasis en la palabra interpretar, porque el análisis técnico es muy subjetivo y falto de ciencia, es por ello que no lo uso para transar.

Lidiando con Caídas (Drawdown)

2006-04-24T10:42:00.000-07:00

Todo trader tiene que enfrentar en su vida muchas caídas o drawdowns. La jerga técnica inglesa utiliza el término Drawdown para medir el tamaño de la caída desde el último punto más alto. La probabilidad de que estemos en cualquier momento en un drawdown es de 40%, si tenemos sistemas con probabilidades de ganancia de 60%.Es decir, pasamos casi la mitad del tiempo debajo de un punto máximo. Eso

Volumen y Volatilidad

2006-04-20T09:43:00.000-07:00

Recientemente me llegó esta información. Ella contiene rankings de volatilidad y de volumen de los principales futuros del mundo. Varias cosas me llaman la atención:En Volumen:1) De los 5 más transados, 2 son indices accionarios (EuroStoxx 50 y Mini SP500) y el resto de Bonos (EuroDollar, EuroBund y 10yr Note).2) El commodity más transado, es el petróleo seguido por el maiz.3) Y sigue la lista.

La nada misma

2006-04-19T14:23:00.000-07:00

De vez en cuando me gusta repasar el valor de las empresas más grandes que cotizan en la Bolsa de Valores de New York. La gráfica contiene las primeras 12. La más grande es Exxon con una valor bursátil de US$ 393 billones de dólares.Hay que tener en cuenta además que dichos valores no son los más altos, ya que la mayoría de las empresas de la listas no registran sus precios históricos más altos.

Un día inusual e inesperado

2006-04-18T17:39:00.000-07:00

Hoy el mercado tuve su mejor día en más de 1 año. Nadie lo vió venir con tal fuerza. Todos los activos subieron: commodities, acciones, bonos y monedas. Es inusual porque las lecturas son distintas para cada uno de ellos, probablemente sea un sin sentido, pero los mercados no tienen porque serlo.Uno de los dichos que se dicen en el mercado, creo que atribuído a Keynes: los mercados pueden

Libro: Just What I Said

2006-04-17T09:35:00.000-07:00

Autor: Caroline Baum Fecha Lectura: Abril 2005 Rate: 5/5 Es difícil encontrar a un reportero (a) que opine de manera correcta sobre temas económicos. Para los que nos gusta la economía, encontrarse con esa rareza es algo muy

1 de 3: Análisis Técnico del Mercado

2006-04-13T10:13:00.000-07:00

Son 2 pasos más para resolver esta situación extrema de baja volatilidad y movimiento en los mercados. Si es cierto, han subido los índices en todo el mundo; entonces porqué la falta de volatilidad y actividad.En el post pasado titulado "Técnicos del SP500 al 31 de marzo 2006", menciono la formación prevaleciente del SP500. Allí notaba la presencia de dos wegdes o cuñas, una dentro de otra.

Estudio de Volatilidad: Parte III

2006-04-12T09:13:00.000-07:00

Finalmente, los autores esperan que la volatilidad mejore en el 2006. Particularmente en los activos accionarios. La razón principal es que hasta el momento, las utilidades y resultados de las empresas han estado dentro del consenso de las expectativas. Además la falta de sorpresas en el ámbito macroeconómico también ha causado la falta de volatilidad.Consideran que la volatilidad en Bonos se

Mis libros favoritos de Trading, Inversión y Economía: Revisión I

2006-04-10T09:30:00.000-07:00

Mi primera versión de éste artículo lo hice en enero pasado. Cada cierto tiempo debiera de ir revisandola para ver si agregamos o no libros.He disfrutado leer muchos libros, algunos los escogí por corazonada, pero al empezar a leer uno, dentro del mismo se hace mención a otro y así sucesivamente. Ver las recomendaciones de alguien sirve mucho.Las mías podrían ser: (sin orden particular)Del

Estudio de Volatilidad: Parte II

2006-04-07T09:54:00.000-07:00

Siguiendo con la crítica del paper.Los autores estudian entonces el papel del apalancamiento sobre la volatilidad. Aquí la sabiduría popular diría que el aumento de apalancamiento genera más volatilidad. Ellos encontraron lo contrario, y no sólo eso. La volatilidad lidera al apalancamiento o lo causa. La causalidad es alrevés de lo que se cree.Cuando la volatilidad es baja, los agentes aumentan

Estudio de Volatilidad: Parte I

2006-04-06T09:40:00.000-07:00

Recien llegó a mis manos, el estudio "Volatility, Leverage and Returns", hecho por dos analistas de JP Morgan ( J. Loeys y N. Panigirtzoglou). Despúes de lidiar más de un año con el problema de la baja volatilidad y sus efectos sobre las estrategias de trading, es hasta los últimos meses que he leído literatura hablando del tema. De todos los artículos y papers que he leído, considero el

La necesidad de un ancla

2006-04-05T11:24:00.000-07:00

De vez en cuando chequeo mi modelo de inversión macro. Ya no lo uso mucho desde que decidí dejar de ser un especulador (horizonte de mediano plazo, semanas-meses) y convertirme en trader (corto plazo, minutos-horas).Pero es útil verlo para ver que nos dice. La gráfica de arriba nos dice que % del capital debiera de estar en acciones y cuanto en cash. Cuando transaba plazos más largo, era mi guía

Innovación Financiera en Inmuebles

2006-04-04T10:45:00.000-07:00

El CME o Chicago Mercantile Exchange anunció que para el segundo trimestre del presente año se empezará a transar el futuro de precios de bienes inmuebles. De esta manera aquellas personas que creen que la burbuja actual de precios de bienes inmuebles estallará e impactará el valor de su riqueza puede cubrirse ante dicho escenario shorteando o yendose corto en éste nuevo papel financiero.Cuando

Compresión y Descrompesión

2006-04-03T12:52:00.000-07:00

La gráfica y el simple análisis del SP500 realizado el viernes tiene varias implicancias más para el corto y largo plazo. Creo que estamos en una etapa muy importante y donde se pueden resolver varias interrogantes que se han presentado a lo largo del año pasado.Primero, el wedge 2 es una cuña que se achica día a día produciendo rangos de volatilidad cada vez menores. Esta etapa es muy difícil de

Técnicos del SP500 al 31 de marzo 2006

2006-03-31T09:51:00.000-08:00

La gráfica del Bull Market del SP500 se ve arriba. Vemos que estamos completando en éste marzo 3 años desde el punto bajo gatillado justamente por el inicio de la Guerra de Irak. Es decir, que en abril estamos iniciando el cuarto año del movimiento.Las características de este movimiento son:a) La parte fácil fue hasta 2004. Donde el trend fue fuerte y seguido.b) Cada incursión a Nuevos altos ha

Thery Henry y los mercados

2006-03-30T18:24:00.000-08:00

El título de hoy se refiere a una jugada que le vi hacer a Thery Henry del Arsenal hace dos días. Recibe pelota abajo en el lado izquierdo de su terreno, la toma y lentamente empieza caminar, justo cuando se le acercan dos jugadores de la Juve en una milésima de segundo cambia el tempo y explota en un sprint dejando a los dos jugadores contrarios. Estos jugadores viendo el movimiento parsimonioso

EL Famoso VIX

2006-03-29T10:12:00.000-08:00

EL VIX es un indicador muy reverenciado por muchas personas. Es tal su importancia que lo convirtieron en un futuro y en una opción. El VIX es conocido como un indicador de sentimiento, muchos los confunden con volatilidad. De hecho para ejemplificar volatilidad utilizan el VIX.Su definición matemática es complicada (ver Link). Pero se puede conceptualizar de la siguiente manera: el vix mide la

Esperando a la Fed

2006-03-28T09:41:00.000-08:00

Hoy es el primer anuncio de política monetaria realizado por el Nuevo Chairman Bernanke. Se espera con 100% de probabilidad de que el aumento sea de 25 puntos bases y lleve la tasa de 4.50% a 4.75%. Existe la posibilidad de que sea de 50 pb pero es baja. Será este el fin del ciclo de tasas al alza? el mercado no lo cree, la última vez que chequeé existe un 88% de probabilidad de que la tasa suba

1,896

2006-03-27T12:33:00.000-08:00

El año fue 1,896. En ese año de fines del siglo XIX se realizaron las primeras olimpiadas de la era moderna, también los rayos X se inventaron y se pusieron a disposición de la medicina. En Japón re registró el hasta entonces peor tsunami que se hubiera tenido datos hasta entonces, cerca de 30,000 personas fallecieron. El padre del análisis técnico Charles Dow, creo el Dow Jones Industrial

La segunda duda

2006-03-24T10:21:00.000-08:00

Si la gráfica de ayer es interesante, observen la presente. Este es el comportamiento de dos índices mayores del mercado de EEUU que tienen un comportamiento totalmente diferente. El Russell 2000, el líder en los últimos 5 años tiene una divergencia en lo que va del año con el Nasdaq 100 de más de 10%.Todos los índices están tocando nuevos altos, con excepción del Nasdaq 100. Es cierto, que las

Sr. Mercado: Tengo dos dudas

2006-03-23T09:42:00.000-08:00

El juego del mercado es hacer preguntas. Las correctas, aunque a veces nos llevamos el chasco de que no hay respuestas.Los niveles actuales que representan los índices de EEUU son los máximos en varios años. En especial el Russell 2000, pero seguido por SP500 y Dow Jones. Todos ellos están siendo empujados a niveles altos, también el FTSE inglés y varios otros europeos como el DAX y el IBEX. Pero

The Matrix Reloaded

2006-03-21T10:02:00.000-08:00

En los estudios de monedas para conocer estos mercados, llegue a la matriz de correlación de las mayores monedas del mundo.La matriz adjunta nos indica varias cosas, primero podemos ver que todas las monedas tienen signo positivo en relación al dólar. Eso es que cuando estamos en período de dólar fuerte las majors sufren caída. La fortaleza de la relación es la que varía.Otra observación es que

The Matrix

2006-03-20T08:47:00.000-08:00

Hemos hablado de que en trading hay dos características que determinan el período actual: volatilidad y tendencia.Estas dos características juegan entre sí pero además de todo se mueven en ciclos. Es decir, tenemos ciclos de volatilidad (ver posts anteriores) así como períodos en los que el mercado se comporta con mucha tendencia (% más pequeño del tiempo) y otros con absolutamente no

Lo que sabemos hoy

2006-03-17T08:39:00.000-08:00

Como sabrán por los previos posts, las monedas son los mercados que estoy estudiando adicionalmente a los mercados de indices accionarios de EEUU.Luego de armar mi base de datos de las principales monedas mundiales pude elaborar la volatilidad conjunta de las "Majors".Las Monedas Mayores son: dólar australiano, dólar canadiense, libra ingles, euro, yen japonés y franco suizo.Al estudiar los

Un vistazo a Madrid

2006-03-16T10:41:00.000-08:00

Como sabrán varios de los lectores del presente blog vienen de España. Así que consideré echarle un vistazo al índice general de Madrid para ver y contrastar con los mercados que sigo día a día. La gráfica de abajo, me da un poco de envídia de la buena diría yo. Mucho más fácil de transar definitivamente. No conozco nada del mercado español pero me atrevería a decir, que la gran mayoría de

Una forma más de usar el ADX

2006-03-15T12:03:00.000-08:00

Ya he mencionado que el indicador ADX o de Dirección del Movimiento es útil para describir la fortaleza de la tendencia o media la falta de ella. También hemos visto que la mayoría de indices y monedas fuertes carecen de características de tendencia, son más de regreso a la media.Así que es necesario conocer bien la característica tendencial del mercado en que participamos o estamos pensando en

Artículo No. 2

2006-03-14T10:45:00.000-08:00

March 14, 2006 The Non-Random Walk Theory - Persistencyby Damian Campbell Non-Random price behavior is not a myth. It exists and if you are not exploiting it you should be. Here is a closer look... The CET Capital investment strategies aim to exploit persistent price behavior of

Artículo No. 1

2006-03-14T10:44:00.000-08:00

14-March-2006Probability, Markets, and Decision Making, by Victor Niederhoffer "The theory of probability is at bottom nothing but common sense reduced to calculus: It enables us to appreciate with exactness that which accurate minds feel with a sort of instinct for which oftentimes they are unable to account. It teaches us to avoid the illusions which often mislead us. There is no science more

Dos artículos

2006-03-14T09:57:00.000-08:00

Dentro de mi rutina diaria, en la que además de correr mis estrategias y chequear las señales que se pueden venir durante la batalla diaria, también incluyo un recorrido a través de internet de páginas que contienen información relevante.Aquellas páginas que son de noticias, las paso más rápido, creo que las noticias son ruido y es como ver en el retrovisor del auto. Si son señales y no ruidos,

Ser o no ser: Parte II

2006-03-13T08:43:00.000-08:00

La tarea de estudio en los mercados nunca se acaba. Si ud piensa que con su estrategia actual que le está yendo bien está listo para gozar de ejecutarla y sentarse a recoger las ganancias, piénselo bien. Cómo miembro de la comunidad de traders, le puedo asegurar que el trader profesional nunca deja de estudiar, de buscar nuevas estrategias, siempre tiene en la cabeza que la estrategia actual

Ser o no ser: Parte I

2006-03-09T09:21:00.000-08:00

La pregunta es muy pertinente para los traders. En los últimos años ha habido un bombardeo medíatico por parte de los que pregonan el trend following (seguidores de tendencia). Sus argumentos suenan lógicos e incluso desbaratan las teorías alternativas. Los más fuertes defensores de dicha estrategia se respaldan en las décadas de funcionamiento en que los traders y money managers que usan dicha

Dos estilos de vida y trading

2006-03-08T09:18:00.000-08:00

Dos términos confundidos por su semejanza que necesitan ser ampliados. Estos son las estrategias de Reversión a la Media y las Contrarias.Siempre ha existido la discusión entre los seguidores de tendencia (trend followers) y los de reversión a la media. Personalmente, creo que esa pregunta depende de cada mercado. Hay mercados que son mejor transarlos como regresión a la media que otros y

Cuanto durará el purgatorio?

2006-03-07T09:14:00.000-08:00

Con un observador lector del blog entablamos una conversación y surgió la pregunta de cuanto durará este período de baja volatilidad. Para ello utilizamos la gráfica de arriba, para especular con la respuesta, desde que proyectar es una tarea fútil. La gráfica muestra la diferencia entre el Máximo y Mínimo de cada sesión del SP500, se aplica además un promedio móvil para ver comportamiento más

Libro: Speculation as a fine art and thoughts on life

2006-03-06T10:21:00.000-08:00

Autor: Dickinson Watts Fecha Lectura: Marzo 2004 Rate: 5/5 El libro es pequeño pero lleno de perlas de sabiduría en los temas de especulación y la vida. El paralelismo es interesante, la vida es especulación. El libro fue escrito en 1880, pero su validez no tiene caducidad. Este libro junto al primero de VN es para mi de los más influyentes que he leído. Si pudiera describir en pocas palabras diría que VN logró expresar la manera correcta de pensar los mercados. Las lecciones

Cómo, Cuando, Donde

2006-02-23T09:34:00.000-08:00

Ya he mencionado la similitud entre el trading y los deportistas profesionales. Sin embargo, hay algo que diferencia a los traders de los atletas. Podemos elegir cuando participar, cómo y donde. Esa es una gran ventaja.A lo mejor hay épocas en las que es mejor no participar debido a que la actividad está muy lenta, cómo ahora en los mercados que sigo. También podemos escoger el cómo, a veces es

Libro: Charlie D. The story of the legendary bond trader

2006-02-22T09:35:00.000-08:00

Autor: William D. Falloon Fecha Lectura: Enero 2006 Rate: 3.5/5 El libro fue escritor por un reportero financiero que no conoció a Charlie D. Como varios de los grandes traders, Charles di Francesca era poco conocido al mundo, su forma de ser de bajo perfil contrastaba por su pasión por su profesión

El Show más grande del Mundo- El Emini SP500

2006-02-21T08:56:00.000-08:00

El mercado que más transo es el futuro del SP500. Es el futuro más transado en el mundo con un promedio de 1 millón de contratos transados cada día. Lo anterior equivale a un valor de contratos transado de US$ 64 billones. Eso es al día. Tradicionalmente el mercado de futuros del Bono a 10 años era el rey del volumen, ya que en él participaban las grandes instituciones bancarias para cubrir sus

Anuncio de Participación en www.especulacion.org

2006-02-21T06:10:00.000-08:00

Es grato comunicar que el presente blog fue seleccionado e invitado a participar en el site www.especulacion.org. El anterior sitio es de origen español y actualmente está rankeado dentro de los 40,000 sitios más visitados.La mayoría de post hablan del mercabo del IBEX pero con la adición de Entropia, éste cobra una característica más global.Seguiré publicando aquí lo mismo que en ese site. He

Todo son ciclos

2006-02-16T09:09:00.000-08:00

En el post del 31 de enero menciono el cambio de clima sufrido en la bolsa en forma de caída en la volatilidad. Lo anterior es equivalente a una helada (si eso le afecta a su cosecha) o un clima seco, o una temporada de huracanes, o cualquier cambio de clima que sea adverso a su actividad.Particularmente, el último es el que asocio a la época porque el año 2005 fue el año con mayor número de

Ser económico

2006-02-15T09:26:00.000-08:00

El concepto de ser económico a veces es malinterpretado por tacaño, u otro adjetivo que se usa por la raza humana para criticar a nuestros semejantes. Sin embargo, aquí me refiero a esa actitud que tienen los grandes en todo tipo de actividad. Estudiando el libro "The Education of a Speculator" (mi segunda fase es estudiarlos, la primera leerlos), me encontré con esa recomendación y define el ser

Trading en Parejas o Spreading

2006-02-14T08:49:00.000-08:00

A veces se crean divergencias entre mercados que se mueven parecidos. La correlación se rompe, es decir, se separan.Eso es lo que se observa desde finales de enero a la fecha. El Russell 2000 sobre el Nasdaq han dejado de moverse de igual manera. El Russell incluso ha llegado a estar casi 9% por encima del Nasdaq en un período tan corto.En la gráfica se ve el comportamiento de la diferencia del

Volatilidad Relativa- El Mercado del Nasdaq

2006-02-13T08:26:00.000-08:00

Como ven el tema de volatilidad es muy imporante. Creo que es tan importante que de allí se derivan muchas reglas para trading. La volatilidad es la variable que nos puede determinar: a) Qué mercado transar y cual no? b) el tamaño de la posición c) stop loss (max pérdida) y ganancia potencial. Todas ellas preguntas que no se hacen muchos traders.Es fácil entrar a un trade. Sin embargo, las

El Energético Russell 2000

2006-02-10T09:40:00.000-08:00

La gráfica representa la volatilidad relativa del Russell 2000 sobre la del SP500. Se observa un aumento de dicha relación desde el 2004, precisamente cuando la volatilidad interna del mercado del SP500 empezó a bajar a niveles históricamente bajos.El Russell 2000 ha sido el índice accionario preferido durante los últimos 5 años en cuanto a desempeño respecta. También en futuros se observa ese

Conservación de la Energía

2006-02-09T09:17:00.000-08:00

La gráfica mide la relación de la volatilidad del EURO sobre la volatilidad del SP500. Se observan los ciclos, cuando la volatilidad del SP500 cae sube la del EURO, y viceversa.Lo anterior es análogo a la Ley de Conservación de la Energía, que dicta que la energía no se destruye solamente se transforma. Es decir, que si se pierde energía en algún lado, otro la está ganando.Eso mismo pasa en los

El Helicoptero Ben

2006-02-08T08:55:00.000-08:00

Ben Bernanke es el nuevo Presidente de la Reserva Federal de EEUU. Bernanke es muy conocido en el mundo académico. Me recuerdo haber leído su trabajo de transmisión de la política monetaria, donde aprendí que el mecanismo de transmisión es complicado y que entenderlo bien es una tarea que nunca termina, ya que los ciclos de transmisión de la inflación varian de país en país y de época en época.Un

Hombre versus Máquina: Daño Ambiental

2006-02-07T10:41:00.000-08:00

La gráfica representa la porción del volumen diario transado por los Programas. Se puede apreciar el gradual aumento desde el 2000 hasta el presente. Cerca del 60% del volumen total diario es realizado por programas.Citando el libro de Collapse(Ver abajo), J. Diamond menciona que hay 5 factores que pueden explicar un colapso. Uno de ellos es daño ambiental autoinfringido. Me pregunto si con el

Presente

2006-02-06T13:13:00.000-08:00

Muchas gracias Paulo por la invitación a ser parte del blog.Interesantisima tu lista de libros recomendados. Coincido con vos en muchos. En lo personal, Methods of a Wall Street Master de Sperandeo y Fooled by Randomness de NNT han sido fundamentales. Yo agregaría The (Mis)behaviour of Markets de Mandelbrot como parte de los libros reveladores sobre mercados financieros.

Las Apariencias Engañan: Parte I

2006-02-06T09:18:00.000-08:00

Ciertamente, y más en el mercado. Dicen que el mercado es un ente que trata de hacer ver mal a la mayor cantidad de traders posibles. Son pocos los que pueden leer de manera correcta a los indices, leer entrelíneas es otro forma de decirlo.Anteriormente he escrito acerca de la pérdida de volatilidad en los índices de EEUU y sus mercados futuros (ver Blogs anteriores). Lo anterior ha llevado a una

Mis libros favoritos de Trading e Inversión

2006-02-03T08:53:00.000-08:00

Cuando se le preguntó a J.L.Borges si se sentía orgulloso de todo lo que ha escrito, contestó que sentía orgulloso de lo que había leído. Algo así me pasa a mí. He disfrutado leer muchos libros, algunos los escogí por corazonada, pero al empezar a leer uno, dentro del mismo se hace mención a otro y así sucesivamente. Ver las recomendaciones de alguien sirve mucho.Las mías podrían ser: (sin orden

Payout y Poker

2006-02-02T05:40:00.001-08:00

El Payout o paga se define como la relación entre lo que gano, cuando gano sobre lo que pierdo cuando pierdo. Buscamos payout mayores a uno como mínimo, sin embargo, los grandes traders tienen esta relación incluso por encima de 3.Es una relación muy importante, más que la probabilidad de ganancia. La sociedad resultista y exitista actual nos exige ganar siempre, es decir, tener una probabilidad

Vista de Largo Plazo del Cambio de Clima

2006-02-01T09:23:00.000-08:00

Qué tan severo es el cambio de clima o mejor dicho caída en la volatilidad?La gráfica de arriba calcula el rango de 18 meses del Dow Jones, es decir, los cierres mensuales de los últimos 18 meses y resta el alto del bajo en ese período.El rango actual de 8.4% es el más angosto de la serie que empieza en 1920. Otros puntos bajos fueron los niveles de 1948 (9.5%), 1967 (10%), 1993 (9.7%) y 2005-

Mi Cambio de Clima: Caída brusca en la Volatilidad

2006-01-31T08:01:00.000-08:00

La volatilidad medida como el rango en que se transa un mercado es muchas veces no seguida por los participantes del mercado. Haciendo mucho énfasis en los niveles de los indices no se puede apreciar la dinámica interna del mercado. La volatilidad o rango de transacción es un análogo a la energía. Mercados con rangos de transacción amplíos son mercados con mucha energía, ya que se necesita alto

Berkshire: Señal o Ruido

2006-01-30T08:47:00.000-08:00

El oráculo de Omaha goza de un prestigio tremendo en la comunidad financiera. Siendo un trader e inversionista no tomamos nada por sentado, nada se compara con un testeo o research de cualquier afirmación. Me he topado con cada revés al tratar de hipotizar algo sin revisar los datos. Si la historia humana se ha beneficiado mucho del método científico, porque no usarlo.Es impresionante leer a

Internet Radio y Podcasting: gran avance

2006-01-27T10:39:00.000-08:00

Uno de los usos de internet que más me gusta es el poder escuchar radio de cualquier lado del mundo. Al suscribirse a itunes de Apple se puede acceder a una lista de radios. Entre ellas están WNYC para noticias y talk shows (excelente el de Leonard Lopete), para noticias y comentarios financieros está Bloomberg Radio desde NY. Para los economistas, y escuchar entrevistas con grandes personajes

Ya estoy inscrito

2006-01-27T09:34:00.000-08:00

Te felicito por empezar con este blog. Yo había creado uno y hasta se me había olvidado y ahora apareció. Es sobre valorización de empresas.Ya te haré algunas contribuciones.

Libro: Collapse: How societies choose to fail or succeed

2006-01-26T16:26:00.000-08:00

Autor: Jared Diamond Fecha Lectura: Dic. 2005 Rate: 5/5 El autor tiene un dominio extenso de los temas ambientales, bio-ecológicos y geográficos. La lectura es muy agradable y a pesar de que contiene términos científicos, el lector común no tendrá problema en abordarlo. El libro nos lleva en un viaje entretenido por el tiempo y lugares

empezando bien el 2006

2006-01-26T08:40:00.000-08:00

Buena idea Paulo, te felicito, es primer blog en el que participo. Tanto que había escuchado de los famosos blogs, sino es por vos nunca me entero como funcionan realmente.Saludos,

El Porqué?

2006-01-25T16:04:00.000-08:00

En el diccionario aparacen varias definiciones de la palabra entropia. Sin embargo, el uso que se le quiere dar acá es el siguiente: entropia (del griego en- ver; tropé- transformación): grado de desorden o de randomness (aleatoriedad) en un sistema cerrado.Es lógico pensar que se cree en la aleatoriedad de los mercados, como lo dicta la ortodoxia financiera. Es todo lo contrario, siendo

Banderazo Verde

2006-01-24T20:30:00.000-08:00

Blog de Entropia Financiera oficialmente inicializado.